【概要】

　世界銀行は2026年7月7日に公表した「中国経済アップデート」において、2026年の中国の実質GDP成長率予測を4.4％と発表した。これは2025年12月時点の予測から据え置きである。報告書では、年初来の経済がハイテク部門の投資と輸出に支えられて底堅く推移しており、公的部門による景気刺激策やAI関連投資が想定を上回る場合、成長率が予測を上回る可能性があると指摘している。また、世界的なエネルギー供給の変動といった下振れリスクにも言及すると同時に、国内需要拡大に向けた中国の取り組みを評価し、社会保障制度の強化が消費押し上げの鍵となるとの見解を示した。本予測は、中国が7月15日に2026年上半期の経済データを公表するのを前に発表されたものである。
　　
【詳細】　

　成長予測と経済の現状

世界銀行は、2026年の中国GDP成長率を4.4％とする予測を維持した。2026年初頭の中国経済は、国内外のAI関連需要の拡大を背景にハイテク部門への投資が堅調に推移し、技術集約財に対する海外需要が輸出を下支えしたことで、全体として底堅い動きを示した。1～5月のハイテク部門投資は前年同期比4.5％増となり、輸入も加速した。輸入の増加について報告書は、AI関連の設備投資の拡大と、技術集約財の輸出向け生産に必要な部品の需要増加を反映したものと説明している。

　世界的な経済ショックの影響については、中国が豊富な石油備蓄、多様化された燃料輸入先、再生可能エネルギーの高いシェアに加え、一時的な小売燃料価格上限設定などの政策を実施したことで、影響を緩和できたと分析している。

　リスク要因と上方可能性

　見通しに関するリスクはおおむね均衡しているとした上で、世界のエネルギー供給や石油価格の再変動という下振れリスクが依然として存在すると指摘した。一方、財政面での景気刺激策やAI関連投資が想定以上に強化された場合、成長率が現在の予測を上回る可能性があるとの見方を示した。

　国内需要拡大への取り組みと課題

　報告書は、中国の第15次5カ年計画が国内需要を成長の構造的基盤と位置づけ、雇用と社会政策を開発戦略のより中心に据えた点を評価している。世界銀行の中国・モンゴル・韓国担当ディビジョンディレクターであるタチアナ・ロジート氏は、消費を押し上げるためには社会保障制度の更なる強化が不可欠であると強調。具体的には給付水準の引き上げ、非正規労働者への適用範囲拡大、居住要件に基づく給付アクセスの実現を挙げ、これらにより家計が貯蓄よりも消費を選択する自信を持つことができるとの見解を示した。

　外部の見方

　中国民生銀行のウェン・ビンチーフエコノミストは、2026年下半期の中国の輸出は中程度から高い成長率を維持するとの見通しを示した。その理由として、中東情勢の緩和による国際原油価格の下落とサプライチェーンの混乱縮小が世界経済の回復と中国の輸出を支援すること、世界的なAI関連設備投資の拡大、多角的な貿易パートナーシップの強化を挙げ、輸出の底堅さが持続する可能性が高いと述べている。また、別の中国のエコノミストは、政府が積極的なマクロ経済政策を効果的に実施していることで、経済が全体として安定しつつ、イノベーション主導型の高品質な成長へと進展しているとの認識を示した。

【要点】

　・世界銀行による2026年の中国GDP成長率予測は4.4％で、2025年12月時点から据え置き

　・年初来の経済はハイテク投資と輸出に支えられ底堅く推移、予測を上回る成長の可能性も存在

　・1～5月のハイテク部門投資は前年比4.5％増、AI関連需要が増加の主な要因
世界的なエネルギーショックの影響は、備蓄・エネルギー構成・政策により緩和された

　・下振れリスクはエネルギー供給・価格の変動、上振れ要因は財政刺激策とAI関連投資の拡大

　・第15次5カ年計画の国内需要重視の方針を評価、消費拡大には社会保障強化が鍵

　・2026年下半期の輸出は中～高成長を維持する見通し

　・上半期経済データは7月15日に公表予定

【引用・参照・底本】

World Bank holds China's 4.4% GDP forecast steady, says growth could exceed projections GT 2026.07.07
https://www.globaltimes.cn/page/202607/1365342.shtml