日銀、＜月夜の蛍＞か ― 2023年09月23日 13:39
日本の中央銀行である日本銀行（BOJ）の政策決定と、その背後にある国際的な経済状況について述べている。
日本銀行（BOJ）の金利政策に関する決定は、実際にはワシントンで行われているとされている。これは、アメリカ連邦準備制度（Fed）の議長であるジェローム・パウエルが、30年ぶりの厳格な金融緩和政策の終了はまだであると示唆したため、BOJが何もできない状況に追い込まれたとされている。
BOJは、金利をできるだけ早く正常化する必要があるという広く共感されている意見がある。23年間にわたる量的緩和政策（QE）は信用市場を歪め、日本のイノベーションと競争力を再活性化するために必要な「アニマル・スピリッツ」を鈍化させた。
しかし、BOJが金利を正常化しようとするプロセスが、米国の金利上昇の脅威が日本を覆っている状況で始まるのは難しいと考えられている。また、上田総裁や岸田首相が公には言わないものの、両者は円安を歓迎しているとされている。
円の今年の12.9％の下落は、1米ドルに対して150円の水準に迫っている。弱い為替レートは輸出を安くし、米国の貿易制裁からの風当たりを和らげるのに役立つ。しかし、日本と韓国にも痛手を与えていると述べられている。
米中貿易戦争が隣国の輸出を押し減らしており、特にハイテク機器の製造業者にとっては中国の工場が通常購入するであろう材料の輸出が停滞している。
これらの状況から、日本政府は、円と人民元をより近い水準に持っていくことが望ましいと考えている。日本は西洋に対してより多くの商品を輸出する必要があり、弱い人民元は中国経済を安定させ、日本にビジネスをもたらすかもしれない。
しかしながら、上田総裁は、内需が減速し、中国が減速し、17ヶ月で11回のFedの金利引き上げからの影響で、国内経済が不安定になっている状況に直面している。
日本のインフレーションは、エネルギーや食品の高騰によるもので、国内の有機的な圧力ではなく、輸入に起因している。これは、日本がQEを行ったことによる「需要引き上げ型」インフレーションの逆である。
この状況は、日本の家計信頼度に害を及ぼしており、岸田首相の支持率が低い理由の一つとされている。
日本銀行の政策は、アメリカの金利政策に大きく依存しており、アメリカの金利が上昇すると新たな金融ストレスポイントが生じる可能性がある。
BOJは、金融政策を正常化する道を模索しており、そのプロセスを市場に影響を与えないように進めることが目標とされている。
しかし、アメリカの金利と経済政策はBOJの決定に大きな影響を与えるため、上田総裁はアメリカで起こる出来事に注意を払っている。
日本銀行が国際的な経済状況に左右されながら金融政策を決定している背景や課題について述べており、アメリカと中国の経済動向が日本経済に与える影響に焦点を当てている。
【要点】
日銀の政策決定がワシントンと北京の影響下にあることを指摘している。
金利正常化とインフレ上昇への対処を目指す日本銀行（日銀）が直面する課題について論じている。
金利据え置きという日銀の最近の決定は事実上ワシントンで下されたものであり、米国連邦準備理事会はインフレ対策として積極的に利上げを行っていると指摘する。FRBの引き締めサイクルは日本円に上昇圧力をかけており、日本の輸出品はより高価になり、輸入品はより安くなる。これは、すでに内需の低迷とインフレの上昇に苦しんでいる日本経済に負担をかける。
日銀も中国政府からの圧力にさらされていると説明している。中国は日本の最大の貿易相手国であり、中国経済の減速が日本の輸出に打撃を与えている。さらに、米中貿易戦争は世界のサプライチェーンを混乱させ、日本企業の事業運営をさらに困難にしている。
日銀が直面する難しい選択について論じて締めくくっている。日銀が経済成長を支援するために金利を低く維持すれば、円安がさらに進みインフレがさらに上昇するリスクがある。しかし、日銀がインフレ対策として金利を引き上げれば、経済成長が鈍化し、日本の輸出業者に損害を与えるリスクがある。
日銀の意思決定が米国政治の影響を受けているとも指摘している。今後の米国中間選挙は議会の支配力の変化につながる可能性があり、それは米国の経済政策や世界の金融システムに影響を与える可能性がある。
日銀が直面する課題と、金利の正常化とインフレ上昇への対処を目指す中で日銀が下さなければならない難しい選択について、よく概観している。
日銀の新総裁植田和男氏は、先週末の政策決定会合で金利据え置きを決定したが、これは米国連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長がさらなる利上げを示唆したことが大きいとされている。
FRBは、インフレ抑制に向けて積極的な利上げを続けており、日銀もそれに追随する必要に迫られている。しかし、急激な利上げは日本経済に打撃を与える可能性もあるため、日銀は慎重な姿勢を崩していない。
FRBは現在米国で40年ぶりの高水準にあるインフレに対抗するため、過去17カ月間に11回利上げを行った。これにより、米ドルが日本円を含む他の通貨に対して上昇した。
円安は日本の輸出業者にとって、製品が海外で安くなることから有利であるる。 しかし、輸入品やサービスの価格も上昇し、日本のインフレの一因となっている。
また、植田氏は円安を歓迎していると考えられている。円安は日本の輸出企業にとって有利であり、日本経済の成長を後押しする効果がある。しかし、円安が進むと輸入物資の価格が高騰し、家計の購買力を低下させるおそれもある。
植田氏は、このように米国と中国の政策に挟まれ、難しい舵取りを迫られている。当面の課題は、インフレを抑えつつ日本経済の成長を維持することである。
・金利を据え置くという日銀の決定は、FRBのタカ派姿勢と進行中の米中貿易戦争に大きく影響された。
・円安は日本の輸出業者にとって有利であるが、輸入品やサービスのコストも上昇し、日本のインフレの一因となっている。
・米中貿易戦争も日本経済に悪影響を及ぼしている。
・日銀は難しい立場にある。 インフレに対処するために金利を引き上げる必要があるが、特に世界経済の見通しが弱いことを考慮すると、経済への影響も懸念している。
・FRBの金融政策と米中貿易戦争が日本経済に大きな影響を与えているため、日銀の政策要請がワシントンと北京で行われていると主張。
・日銀の政策決定は、米国の利上げ方針や中国の経済状況に大きな影響を受けている。
・日銀は、インフレ抑制に向けて利上げを検討しているが、急激な利上げは日本経済に打撃を与える可能性があるため、慎重な姿勢を崩していない。
・植田氏は、円安を歓迎していると考えられている。円安は日本の輸出企業にとって有利であり、日本経済の成長を後押しする効果がある。しかし、円安が進むと輸入物資の価格が高騰し、家計の購買力を低下させるおそれもある。
・植田氏は、米国と中国の政策に挟まれ、難しい舵取りを迫られている。当面の課題は、インフレを抑えつつ日本経済の成長を維持することである。
引用・参照・底本
BOJ’s policy calls are being made in Washington and Beijing ASIATIMES
日本銀行（BOJ）の金利政策に関する決定は、実際にはワシントンで行われているとされている。これは、アメリカ連邦準備制度（Fed）の議長であるジェローム・パウエルが、30年ぶりの厳格な金融緩和政策の終了はまだであると示唆したため、BOJが何もできない状況に追い込まれたとされている。
BOJは、金利をできるだけ早く正常化する必要があるという広く共感されている意見がある。23年間にわたる量的緩和政策（QE）は信用市場を歪め、日本のイノベーションと競争力を再活性化するために必要な「アニマル・スピリッツ」を鈍化させた。
しかし、BOJが金利を正常化しようとするプロセスが、米国の金利上昇の脅威が日本を覆っている状況で始まるのは難しいと考えられている。また、上田総裁や岸田首相が公には言わないものの、両者は円安を歓迎しているとされている。
円の今年の12.9％の下落は、1米ドルに対して150円の水準に迫っている。弱い為替レートは輸出を安くし、米国の貿易制裁からの風当たりを和らげるのに役立つ。しかし、日本と韓国にも痛手を与えていると述べられている。
米中貿易戦争が隣国の輸出を押し減らしており、特にハイテク機器の製造業者にとっては中国の工場が通常購入するであろう材料の輸出が停滞している。
これらの状況から、日本政府は、円と人民元をより近い水準に持っていくことが望ましいと考えている。日本は西洋に対してより多くの商品を輸出する必要があり、弱い人民元は中国経済を安定させ、日本にビジネスをもたらすかもしれない。
しかしながら、上田総裁は、内需が減速し、中国が減速し、17ヶ月で11回のFedの金利引き上げからの影響で、国内経済が不安定になっている状況に直面している。
日本のインフレーションは、エネルギーや食品の高騰によるもので、国内の有機的な圧力ではなく、輸入に起因している。これは、日本がQEを行ったことによる「需要引き上げ型」インフレーションの逆である。
この状況は、日本の家計信頼度に害を及ぼしており、岸田首相の支持率が低い理由の一つとされている。
日本銀行の政策は、アメリカの金利政策に大きく依存しており、アメリカの金利が上昇すると新たな金融ストレスポイントが生じる可能性がある。
BOJは、金融政策を正常化する道を模索しており、そのプロセスを市場に影響を与えないように進めることが目標とされている。
しかし、アメリカの金利と経済政策はBOJの決定に大きな影響を与えるため、上田総裁はアメリカで起こる出来事に注意を払っている。
日本銀行が国際的な経済状況に左右されながら金融政策を決定している背景や課題について述べており、アメリカと中国の経済動向が日本経済に与える影響に焦点を当てている。
【要点】
日銀の政策決定がワシントンと北京の影響下にあることを指摘している。
金利正常化とインフレ上昇への対処を目指す日本銀行（日銀）が直面する課題について論じている。
金利据え置きという日銀の最近の決定は事実上ワシントンで下されたものであり、米国連邦準備理事会はインフレ対策として積極的に利上げを行っていると指摘する。FRBの引き締めサイクルは日本円に上昇圧力をかけており、日本の輸出品はより高価になり、輸入品はより安くなる。これは、すでに内需の低迷とインフレの上昇に苦しんでいる日本経済に負担をかける。
日銀も中国政府からの圧力にさらされていると説明している。中国は日本の最大の貿易相手国であり、中国経済の減速が日本の輸出に打撃を与えている。さらに、米中貿易戦争は世界のサプライチェーンを混乱させ、日本企業の事業運営をさらに困難にしている。
日銀が直面する難しい選択について論じて締めくくっている。日銀が経済成長を支援するために金利を低く維持すれば、円安がさらに進みインフレがさらに上昇するリスクがある。しかし、日銀がインフレ対策として金利を引き上げれば、経済成長が鈍化し、日本の輸出業者に損害を与えるリスクがある。
日銀の意思決定が米国政治の影響を受けているとも指摘している。今後の米国中間選挙は議会の支配力の変化につながる可能性があり、それは米国の経済政策や世界の金融システムに影響を与える可能性がある。
日銀が直面する課題と、金利の正常化とインフレ上昇への対処を目指す中で日銀が下さなければならない難しい選択について、よく概観している。
日銀の新総裁植田和男氏は、先週末の政策決定会合で金利据え置きを決定したが、これは米国連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長がさらなる利上げを示唆したことが大きいとされている。
FRBは、インフレ抑制に向けて積極的な利上げを続けており、日銀もそれに追随する必要に迫られている。しかし、急激な利上げは日本経済に打撃を与える可能性もあるため、日銀は慎重な姿勢を崩していない。
FRBは現在米国で40年ぶりの高水準にあるインフレに対抗するため、過去17カ月間に11回利上げを行った。これにより、米ドルが日本円を含む他の通貨に対して上昇した。
円安は日本の輸出業者にとって、製品が海外で安くなることから有利であるる。 しかし、輸入品やサービスの価格も上昇し、日本のインフレの一因となっている。
また、植田氏は円安を歓迎していると考えられている。円安は日本の輸出企業にとって有利であり、日本経済の成長を後押しする効果がある。しかし、円安が進むと輸入物資の価格が高騰し、家計の購買力を低下させるおそれもある。
植田氏は、このように米国と中国の政策に挟まれ、難しい舵取りを迫られている。当面の課題は、インフレを抑えつつ日本経済の成長を維持することである。
・金利を据え置くという日銀の決定は、FRBのタカ派姿勢と進行中の米中貿易戦争に大きく影響された。
・円安は日本の輸出業者にとって有利であるが、輸入品やサービスのコストも上昇し、日本のインフレの一因となっている。
・米中貿易戦争も日本経済に悪影響を及ぼしている。
・日銀は難しい立場にある。 インフレに対処するために金利を引き上げる必要があるが、特に世界経済の見通しが弱いことを考慮すると、経済への影響も懸念している。
・FRBの金融政策と米中貿易戦争が日本経済に大きな影響を与えているため、日銀の政策要請がワシントンと北京で行われていると主張。
・日銀の政策決定は、米国の利上げ方針や中国の経済状況に大きな影響を受けている。
・日銀は、インフレ抑制に向けて利上げを検討しているが、急激な利上げは日本経済に打撃を与える可能性があるため、慎重な姿勢を崩していない。
・植田氏は、円安を歓迎していると考えられている。円安は日本の輸出企業にとって有利であり、日本経済の成長を後押しする効果がある。しかし、円安が進むと輸入物資の価格が高騰し、家計の購買力を低下させるおそれもある。
・植田氏は、米国と中国の政策に挟まれ、難しい舵取りを迫られている。当面の課題は、インフレを抑えつつ日本経済の成長を維持することである。
引用・参照・底本
BOJ’s policy calls are being made in Washington and Beijing ASIATIMES
