2ヶ月連続で上昇した中国のPMI:経済の強靭性を示す ― 2025年04月13日 23:02
【概要】
2ヶ月連続で上昇した中国のPMIは経済の強靭性を示している
中国物流・調達連合会および国家統計局サービス業調査センターは、2025年3月の中国製造業購買担当者景気指数(PMI)が前月から0.3ポイント上昇、50.5％となったことを発表した。これにより、中国の製造業は2ヶ月連続で景気拡大局面を維持している。
2025年に入り、中国経済は安定的なスタートを切っており、技術革新を通じた成長の原動力が強化されている。PMIの連続上昇は、経済における多方面での積極的な変化を示しており、通年にわたる経済の安定成長を支える基盤となっている。
需要と供給の回復が景況感を下支え
構成指数において、3月の新規受注指数は51.8％となり、前月比0.7ポイントの上昇を記録した。2ヶ月連続で51％を超えており、需要の加速が確認された。これにより企業の生産意欲が高まり、生産指数は52.6％に達し、こちらも2ヶ月連続で52％を上回っている。需要と供給の同時回復により市場の信頼感が高まり、企業の期待も安定している。製造業の生産経営活動期待指数は53.8％となり、6ヶ月連続で54％前後の水準を維持している。
また、世界的に一国主義や保護主義が深刻化する中でも、中国の対外貿易は引き続き強い強靭性と活力を示している。1～2月において、成都市の空港通関地での輸出入総額は前年同期比で21.8％増加した。上海市の輸出規模は同期間において過去最高を更新し、広州市の対ASEAN輸出入額も45.2％の増加を記録している。
技術イノベーションが経済の新たな原動力に
技術革新の分野でも顕著な進展が見られている。電気自動車(EV)大手の比亜迪(BYD)は、EVの充電速度を大幅に短縮する「スーパーeプラットフォーム」を発表し、複数項目で世界の量産技術記録を更新した。さらに、広州市では世界初の30インチ超の動画表示が可能な電子ペーパーディスプレーが公開され、大型カラー電子ペーパーの動的表示時代への突入が示された。
また、超大口径泥水式シールドマシン「通沢号」がラインオフし、高性能地下工事機械の国産化において重要なブレークスルーが達成された。これらの取り組みにより、新たな質の生産力の育成と強化が進展し、経済成長の新たな牽引力となっている。3月には、設備製造業のPMI新規受注指数が2023年4月以来の最高値を記録した。
さらに、ボアオ・アジアフォーラム2025年年次総会では「イノベーション」が中国経済を語る上での主要なキーワードとして多く取り上げられた。参加者からは、「中国の安定した経済成長と技術イノベーション能力は、地域と世界経済に新たな活力と信頼感をもたらしている」「中国企業は技術革新において継続的な進展を遂げており、産業高度化の速度は予想を上回っている」といった意見が寄せられた。これにより、「イノベーション」が中国製造業を象徴する特徴として浮かび上がっている。
【詳細】
中国製造業PMIの上昇が示す経済の動向
製造業購買担当者景気指数(PMI：Purchasing Managers' Index)は、景気の先行指標として位置付けられており、50％を境に、それを上回れば「拡大」、下回れば「縮小」を意味する。2025年3月の中国のPMIは50.5％となり、前月(50.2％)から0.3ポイント上昇し、2ヶ月連続で景気拡大の領域にとどまった。これは製造業の景況感が引き続き回復傾向にあることを示している。
このようなPMIの持続的上昇は、経済の短期的な好転だけではなく、構造的な回復基調が広がっていることを意味している。背景には、内需と外需の双方における需要回復や企業活動の活発化がある。
需給両面の回復：構成指標の詳細分析
PMIは複数の構成指標により形成されており、そのうち特に注目されるのが「新規受注指数」「生産指数」「経営活動期待指数」である。
・新規受注指数は51.8％であり、前月から0.7ポイント上昇した。この水準は、2ヶ月連続で景気拡大のシグナルを出している。新規受注の増加は、国内外の市場における需要回復を反映しており、製品に対する引き合いが強まっていることを意味する。
・生産指数は52.6％となり、こちらも2ヶ月連続で拡大領域を維持している。新規受注の増加に対応して企業が生産活動を活発化させていることを示しており、サプライチェーンの機能も改善していると考えられる。
・製造業生産経営活動期待指数は53.8％で、6ヶ月連続で54％前後の高水準を維持している。この指数は、企業が将来の業績や生産計画に対して肯定的な見通しを持っていることを示している。外部環境の不確実性が依然として存在する中でも、中国国内では経済運営への信頼感が一定水準に保たれていることが分かる。
対外貿易における強靭性と地域別動向
地政学的緊張や保護主義的政策が拡大する中で、中国の対外貿易が依然として高い成長を維持していることは注目に値する。
・成都市の空港通関地における2025年1～2月の輸出入総額は、前年同期比で21.8％増加した。これは四川省など内陸部でも国際物流網が整備され、高度な輸出入体制が構築されつつあることを示している。
・上海市では輸出額が過去最高を記録しており、同市の製造業や港湾インフラの優位性が継続していることを示している。
・広州市のASEAN向け輸出入は45.2％増となった。これは「地域的な包括的経済連携(RCEP)」の効果が表れた可能性を示唆しており、中国とASEAN諸国間の経済統合が進行していることを裏付けるデータである。
技術イノベーションによる産業高度化の進展
経済構造の高度化と生産性の向上を支える要素として、イノベーションの活力が具体的に顕在化している。
・BYD(比亜迪)は、新型EVプラットフォーム「スーパーeプラットフォーム」を発表し、充電時間を大幅に短縮する技術で世界記録を更新した。これは、エネルギー効率とユーザー体験の両面でブレークスルーをもたらす成果であり、中国のEV産業の競争力の高さを示している。
・広州市では、30インチ超の動画表示可能な電子ペーパーディスプレーが発表された。これにより、電子表示技術が大型・カラー・動画対応という次の段階へと進んでおり、商業表示や教育用途での普及が期待される。
・超大口径泥水式シールドマシン「通沢号」が完成したことは、トンネル掘削などのインフラ整備における装備の国産化・高性能化を象徴するものである。これは特に地下鉄、都市高速道路、上下水道整備などにおいて中国独自の施工技術が成熟していることを示す。
こうした技術革新により、製造業全体の構造転換が加速しており、2025年3月には設備製造業のPMI新規受注指数が2023年4月以来の最高値を記録した。
ボアオ・アジアフォーラムにおける国際的評価
2025年のボアオ・アジアフォーラム年次総会では、参加者から中国の経済成長と技術革新能力に対する高い評価が相次いだ。
・「中国の安定した経済成長とイノベーション能力は、アジアのみならず世界経済に対しても新たな活力と信頼をもたらしている」
・「中国企業のブレークスルーの頻度と産業高度化のスピードは、外部の予想を超えている」
といった声が上がっており、国際社会においても「イノベーション」が中国製造業の代表的イメージとなっていることが確認される。
全体として、PMIの上昇、需要供給の回復、対外貿易の活性、技術革新の進展などを通じて、中国経済は構造的な強靭性と新たな成長動力を同時に示しており、2025年の経済運営における基盤が一層固まってきていることがうかがえる。
【要点】
1.中国製造業PMIの動向
・2025年3月の製造業PMIは50.5％で、前月(50.2％)より上昇。
・2ヶ月連続で拡大領域(50％以上)を維持し、景気回復の継続を示唆。
・景況感の回復は一時的ではなく、構造的要因による可能性が高い。
2.構成指標の改善(需給両面)
・新規受注指数：51.8％(前月比+0.7ポイント)、2ヶ月連続拡大 → 需要回復。
・生産指数：52.6％、2ヶ月連続拡大 → 生産活動の加速。
・経営活動期待指数：53.8％、6ヶ月連続で高水準維持 → 企業の将来見通しは楽観的。
3.対外貿易の強靭性
・成都市の空港通関輸出入額：前年同期比+21.8％ → 地方都市の国際物流機能が拡充。
・上海市の輸出額：過去最高を更新 → 沿海都市の輸出競争力維持。
・広州市のASEAN向け貿易：前年同期比+45.2％ → RCEPの効果が顕在化。
4.技術イノベーションと産業高度化
・BYDの新型EV技術：充電時間の世界記録を更新 → EV産業の先進性を強調。
・広州市の電子ペーパーディスプレー：30インチ超で動画表示可能 → 商業・教育分野での応用が期待。
・通沢号(超大口径シールドマシン)：国産高性能掘削装置 → インフラ建設における自立性向上。
・製造業の高度化が進展し、設備製造業のPMI新規受注指数は2023年4月以降の最高水準。
5.国際的評価(ボアオ・アジアフォーラム)
・海外参加者の評価：「中国の成長と技術革新は世界経済に活力を提供」。
・中国企業のイノベーション能力が注目され、製造業の代表イメージとして定着。
6.総括
・PMI上昇は単なる短期反発ではなく、内外需、イノベーション、貿易の複合的要因による。
・中国経済は2025年に入り、構造的回復と成長の両立を目指す局面に突入。
【引用・参照・底本】
2ヶ月連続上昇 中国経済の強い強靭性を示すPMI 人民網日本語版 2025.04.11
http://j.people.com.cn/n3/2025/0411/c94476-20300740.html
2ヶ月連続で上昇した中国のPMIは経済の強靭性を示している
中国物流・調達連合会および国家統計局サービス業調査センターは、2025年3月の中国製造業購買担当者景気指数(PMI)が前月から0.3ポイント上昇、50.5％となったことを発表した。これにより、中国の製造業は2ヶ月連続で景気拡大局面を維持している。
2025年に入り、中国経済は安定的なスタートを切っており、技術革新を通じた成長の原動力が強化されている。PMIの連続上昇は、経済における多方面での積極的な変化を示しており、通年にわたる経済の安定成長を支える基盤となっている。
需要と供給の回復が景況感を下支え
構成指数において、3月の新規受注指数は51.8％となり、前月比0.7ポイントの上昇を記録した。2ヶ月連続で51％を超えており、需要の加速が確認された。これにより企業の生産意欲が高まり、生産指数は52.6％に達し、こちらも2ヶ月連続で52％を上回っている。需要と供給の同時回復により市場の信頼感が高まり、企業の期待も安定している。製造業の生産経営活動期待指数は53.8％となり、6ヶ月連続で54％前後の水準を維持している。
また、世界的に一国主義や保護主義が深刻化する中でも、中国の対外貿易は引き続き強い強靭性と活力を示している。1～2月において、成都市の空港通関地での輸出入総額は前年同期比で21.8％増加した。上海市の輸出規模は同期間において過去最高を更新し、広州市の対ASEAN輸出入額も45.2％の増加を記録している。
技術イノベーションが経済の新たな原動力に
技術革新の分野でも顕著な進展が見られている。電気自動車(EV)大手の比亜迪(BYD)は、EVの充電速度を大幅に短縮する「スーパーeプラットフォーム」を発表し、複数項目で世界の量産技術記録を更新した。さらに、広州市では世界初の30インチ超の動画表示が可能な電子ペーパーディスプレーが公開され、大型カラー電子ペーパーの動的表示時代への突入が示された。
また、超大口径泥水式シールドマシン「通沢号」がラインオフし、高性能地下工事機械の国産化において重要なブレークスルーが達成された。これらの取り組みにより、新たな質の生産力の育成と強化が進展し、経済成長の新たな牽引力となっている。3月には、設備製造業のPMI新規受注指数が2023年4月以来の最高値を記録した。
さらに、ボアオ・アジアフォーラム2025年年次総会では「イノベーション」が中国経済を語る上での主要なキーワードとして多く取り上げられた。参加者からは、「中国の安定した経済成長と技術イノベーション能力は、地域と世界経済に新たな活力と信頼感をもたらしている」「中国企業は技術革新において継続的な進展を遂げており、産業高度化の速度は予想を上回っている」といった意見が寄せられた。これにより、「イノベーション」が中国製造業を象徴する特徴として浮かび上がっている。
【詳細】
中国製造業PMIの上昇が示す経済の動向
製造業購買担当者景気指数(PMI：Purchasing Managers' Index)は、景気の先行指標として位置付けられており、50％を境に、それを上回れば「拡大」、下回れば「縮小」を意味する。2025年3月の中国のPMIは50.5％となり、前月(50.2％)から0.3ポイント上昇し、2ヶ月連続で景気拡大の領域にとどまった。これは製造業の景況感が引き続き回復傾向にあることを示している。
このようなPMIの持続的上昇は、経済の短期的な好転だけではなく、構造的な回復基調が広がっていることを意味している。背景には、内需と外需の双方における需要回復や企業活動の活発化がある。
需給両面の回復：構成指標の詳細分析
PMIは複数の構成指標により形成されており、そのうち特に注目されるのが「新規受注指数」「生産指数」「経営活動期待指数」である。
・新規受注指数は51.8％であり、前月から0.7ポイント上昇した。この水準は、2ヶ月連続で景気拡大のシグナルを出している。新規受注の増加は、国内外の市場における需要回復を反映しており、製品に対する引き合いが強まっていることを意味する。
・生産指数は52.6％となり、こちらも2ヶ月連続で拡大領域を維持している。新規受注の増加に対応して企業が生産活動を活発化させていることを示しており、サプライチェーンの機能も改善していると考えられる。
・製造業生産経営活動期待指数は53.8％で、6ヶ月連続で54％前後の高水準を維持している。この指数は、企業が将来の業績や生産計画に対して肯定的な見通しを持っていることを示している。外部環境の不確実性が依然として存在する中でも、中国国内では経済運営への信頼感が一定水準に保たれていることが分かる。
対外貿易における強靭性と地域別動向
地政学的緊張や保護主義的政策が拡大する中で、中国の対外貿易が依然として高い成長を維持していることは注目に値する。
・成都市の空港通関地における2025年1～2月の輸出入総額は、前年同期比で21.8％増加した。これは四川省など内陸部でも国際物流網が整備され、高度な輸出入体制が構築されつつあることを示している。
・上海市では輸出額が過去最高を記録しており、同市の製造業や港湾インフラの優位性が継続していることを示している。
・広州市のASEAN向け輸出入は45.2％増となった。これは「地域的な包括的経済連携(RCEP)」の効果が表れた可能性を示唆しており、中国とASEAN諸国間の経済統合が進行していることを裏付けるデータである。
技術イノベーションによる産業高度化の進展
経済構造の高度化と生産性の向上を支える要素として、イノベーションの活力が具体的に顕在化している。
・BYD(比亜迪)は、新型EVプラットフォーム「スーパーeプラットフォーム」を発表し、充電時間を大幅に短縮する技術で世界記録を更新した。これは、エネルギー効率とユーザー体験の両面でブレークスルーをもたらす成果であり、中国のEV産業の競争力の高さを示している。
・広州市では、30インチ超の動画表示可能な電子ペーパーディスプレーが発表された。これにより、電子表示技術が大型・カラー・動画対応という次の段階へと進んでおり、商業表示や教育用途での普及が期待される。
・超大口径泥水式シールドマシン「通沢号」が完成したことは、トンネル掘削などのインフラ整備における装備の国産化・高性能化を象徴するものである。これは特に地下鉄、都市高速道路、上下水道整備などにおいて中国独自の施工技術が成熟していることを示す。
こうした技術革新により、製造業全体の構造転換が加速しており、2025年3月には設備製造業のPMI新規受注指数が2023年4月以来の最高値を記録した。
ボアオ・アジアフォーラムにおける国際的評価
2025年のボアオ・アジアフォーラム年次総会では、参加者から中国の経済成長と技術革新能力に対する高い評価が相次いだ。
・「中国の安定した経済成長とイノベーション能力は、アジアのみならず世界経済に対しても新たな活力と信頼をもたらしている」
・「中国企業のブレークスルーの頻度と産業高度化のスピードは、外部の予想を超えている」
といった声が上がっており、国際社会においても「イノベーション」が中国製造業の代表的イメージとなっていることが確認される。
全体として、PMIの上昇、需要供給の回復、対外貿易の活性、技術革新の進展などを通じて、中国経済は構造的な強靭性と新たな成長動力を同時に示しており、2025年の経済運営における基盤が一層固まってきていることがうかがえる。
【要点】
1.中国製造業PMIの動向
・2025年3月の製造業PMIは50.5％で、前月(50.2％)より上昇。
・2ヶ月連続で拡大領域(50％以上)を維持し、景気回復の継続を示唆。
・景況感の回復は一時的ではなく、構造的要因による可能性が高い。
2.構成指標の改善(需給両面)
・新規受注指数：51.8％(前月比+0.7ポイント)、2ヶ月連続拡大 → 需要回復。
・生産指数：52.6％、2ヶ月連続拡大 → 生産活動の加速。
・経営活動期待指数：53.8％、6ヶ月連続で高水準維持 → 企業の将来見通しは楽観的。
3.対外貿易の強靭性
・成都市の空港通関輸出入額：前年同期比+21.8％ → 地方都市の国際物流機能が拡充。
・上海市の輸出額：過去最高を更新 → 沿海都市の輸出競争力維持。
・広州市のASEAN向け貿易：前年同期比+45.2％ → RCEPの効果が顕在化。
4.技術イノベーションと産業高度化
・BYDの新型EV技術：充電時間の世界記録を更新 → EV産業の先進性を強調。
・広州市の電子ペーパーディスプレー：30インチ超で動画表示可能 → 商業・教育分野での応用が期待。
・通沢号(超大口径シールドマシン)：国産高性能掘削装置 → インフラ建設における自立性向上。
・製造業の高度化が進展し、設備製造業のPMI新規受注指数は2023年4月以降の最高水準。
5.国際的評価(ボアオ・アジアフォーラム)
・海外参加者の評価：「中国の成長と技術革新は世界経済に活力を提供」。
・中国企業のイノベーション能力が注目され、製造業の代表イメージとして定着。
6.総括
・PMI上昇は単なる短期反発ではなく、内外需、イノベーション、貿易の複合的要因による。
・中国経済は2025年に入り、構造的回復と成長の両立を目指す局面に突入。
【引用・参照・底本】
2ヶ月連続上昇 中国経済の強い強靭性を示すPMI 人民網日本語版 2025.04.11
http://j.people.com.cn/n3/2025/0411/c94476-20300740.html
